和辉光电的股价曾在上市首日达到最高点，后长期处于破发状态，市值蒸发超过250亿元。后该公司拟通过“A+H”上市（同时在A股和H股市场上市）来寻求资金支持，但H股的估值偏低，也使得其融资效果存疑。

主营业务及竞争现状

和辉光电专注于AMOLED（有源矩阵有机发光二极管）半导体显示面板的研发、生产和销售，产品广泛应用于智能手机、智能穿戴设备等消费类电子产品。此外，其还在扩展业务到车载显示、航空机载显示等专业领域。

·市场表现：根据2024年的数据，和辉光电在平板电脑和笔记本电脑AMOLED显示屏的市场份额表现不俗，分别位列全球第3和第2，国内排名第一。

·业绩与亏损：尽管公司销量增长，收入有所上升，但依然没有盈利。2024年，公司实现营业收入49.6亿元，但净亏损仍达到25.2亿元。长期亏损导致未弥补亏损累计接近95.5亿元。

亏损原因分析

·技术和资本密集性：AMOLED面板属于技术和资本密集型行业，和辉光电在研发、生产和技术升级上需要持续投入，尤其是在项目初期，固定成本较高，公司通常面临亏损。

·单片亏损：具体来看，公司每生产一片AMOLED显示面板的成本为116.6元，而销售价格仅为89.4元，导致每片面板亏损近27元。

竞争环境与战略调整

·市场竞争：和辉光电面临京东方、TCL科技等国内大厂的激烈竞争，尤其是在柔性AMOLED面板的技术和市场份额上，京东方的出货量稳步增长，并且在柔性AMOLED领域具备优势。

·战略失败：国内面板厂商6代线均以柔性产能为主，而和辉光电则采取刚性为主的差异化竞争策略，但这个策略未能获得成功。该公司在过去几年中毛利率一直处于负值，特别是2023年毛利率恶化至-64.3%，未能实现盈利。

为了维持生存和发展，和辉光电迫切需要找到新的融资渠道；它能否通过H股市场募集到足够资金，缓解短期资金压力，将直接影响公司能否度过当前的经营危机。由于长期亏损、资金困境和未能适应市场变化，未来和辉光电能否翻盘仍然充满不确定性。